贵阳镀锌钢管钢价你就不恐高?

贵阳镀锌钢管钢价你就不恐高?

2017年6月，全国粗钢日均产量244.1万吨，创下历史新高。一方面，6月份处于传统生产旺季，钢铁产量通常处于年内最高水平。另一方面，上半年“地条钢”全面取缔，导致钢材市场供不应求，钢铁业效益持续提升，进一步刺激钢厂扩产。

近期，各省发改委集中公布“地条钢”违法生产企业排查情况。据笔者统计，已有21省份公布626家“地条钢”违法生产企业，排查力度空前。而中钢协曾透露全国“地条钢”产能约有1.2亿吨。

二、后期粗钢产量预判及影响分析

2017年7月份，国内钢材市场震荡走高，螺纹钢与热卷价差进一步收窄，螺纹钢期现深贴水明显修复。一方面，6月底“地条钢”全面取缔，尽管7月份钢厂因高利润生产热情较高，仍未填补供给缺口。另一方面，在国内经济稳中向好支撑下，7月份钢材需求淡季不淡，钢材市场仍处供不应求。此外，在期货、钢坯推涨下，市场心态转向乐观，钢价逐步拉涨。

从需求端来看，二季度GDP同比增长6.9%，好于市场预期。上半年金融去杠杆、挤泡沫、防风险已初见成效，下半年货币政策应该不会更紧。由于金融回归支持实体经济，企业中长期贷款增长较快，意味着企业扩大生产的意愿增强。

2017年1-6月，中国制造业增加值同比增长8%，房地产及基建投资同比增长8.5%和21.1%，体现制造业稳中向好，建筑业需求较旺，支撑6、7月份钢材消费淡季不淡，预计8月份钢材需求也不会差。

从库存方面来看，截至7月中旬，钢厂及社会钢材库存均处于年内低水平，钢厂库存压力好于中间商，体现在钢厂挺价意愿更强。

据监测，上周（截至7月21日），全国钢材社会库存量934.9万吨，周环比增长1.3%，结束持续22周下滑，处于年内次低水平，较上年同期增长7.0%。上周，调研样本钢厂库存量491.7万吨，周环比增长1.0%，也处于年内次低水平，其中建材库存同比下降19.1%。

总体来看，在国内经济稳中向好支撑下，今年以来贵阳镀锌钢管钢材消费同比平稳增长。同时，钢材低库存加上产业集中度提升，钢厂定价话语权强势回归，后期钢价或仍有支撑。不过，供给端存在较大不确定性，如果电弧炉厂加快产能释放，长流程企业产量居高不下，则供给缺口有望逐步填补，行业高利润始终令市场存在“恐高”情绪，很可能会呈现涨跌变动频繁的震荡走势，注意风险避追高杀跌。