贵州螺旋钢管市场观望氛围渐浓，短期或呈现窄幅调整态势

贵州螺旋钢管市场观望氛围渐浓，短期或呈现窄幅调整态势

7月下旬贵州螺旋钢管市场价格持续四旬下降，创下2012年11月上旬以来新低。预计7月全国粗钢日均产量跌破220万吨，贵州螺旋钢管业供给端收缩明显。

一方面，7、8月份处于贵州螺旋钢管市场传统淡季，国内钢厂陆续开始停产检修。另一方面，进入2016年，国内贵州螺旋钢管价格震荡下行，并在7月份跌至历史低谷，贵州螺旋钢管亏损幅度扩大至300-400元/吨，贵州螺旋钢管厂在没有边际效益的情况下，减产是唯一出路。

虽然在“环保限产”推动下，近期贵州螺旋钢管价格出现反弹，并提升部分地区钢厂复产积极性（截至8月7日全国163家样本钢厂高炉开工率小幅回升至79.7%），不过北方地区钢厂在“环保政策”压力下持续减产（截至8月7日河北62家样本钢厂高炉开工率降至84.76%的年内最低位），且8月下旬将迎来集中限产。

工业经济先行指标不容乐观，贵州螺旋钢管需求并未实质性好转

作为工业经济的先行指标，7月PPI及中国制造业PMI等数据均不容乐观。当月中国制造业PMI为50%，较上月下滑0.2个百分点。分项指数中，新订单指数、新出口订单指数分别为49.9%和47.9%，处于收缩区间。以美元计价，2016年1-7月全国机电产品7238亿美元，同比增长1.3%，增速较1-6月回落1.8个百分点，显示机电外需低迷。

7月PPI同比下降5.4%，降幅较上月扩大0.6个百分点，主要是石油、贵州螺旋钢管等价格跌幅较大。值得注意的是，作为制造业中的用钢大户，当月金属制品业、通用设备、汽车、运输设备、电子设备等制造业出厂价环比全面下跌，且同比降幅进一步扩大。上述行业需求疲弱，拖累贵州螺旋钢管消费，尤其是板材需求并未实质性好转。

近期中间库存加速下降，主要是国内钢市反弹，引发终端需求集中补库，其中建筑钢材去化速度明显快速板材。截至2016年8月7日，全国主要城市建筑钢材库存量621.11万吨，近一个月累计下降16.2%；板材库存量506.88万吨，近一个月累计下降5.9%。

主流钢厂热轧与现货市场价差高位回落

自2015年10月以来，武钢、鞍钢热轧出厂价逐步下行，且由于现货贵州螺旋钢管市场价格下跌过快，导致钢厂与现货价差逐步拉大。7月上旬，武钢3.0mm热轧价格一度高于贵州螺旋钢管市场同规格品种670元/吨，鞍钢3.1mm热轧价格一度高于沈阳市场同规格品种910元/吨。

一方面，武钢、鞍钢8月份热轧出厂价大幅下跌200元/吨，对贸易商加大让利空间。另一方面，8月20日-9月4日期间，北京周边区域钢厂因环保减产，推动近期现货市场钢价反弹。截至8月10日，武钢热轧与现货市场价差收窄至410元/吨，鞍钢热轧与贵州螺旋钢管市场价差收窄至570元/吨，较往年比价差仍大。

总体来看，国内钢市处于淡季行情，近期下游用钢需求出现改善，很大程度上是预期北方贵州螺旋钢管厂8月下旬限产，而引发终端用户集中补库。在钢价持续上涨，且部分地区钢厂出现复产之后，贵州螺旋钢管市场成交再度走弱，观望氛围渐浓，短期或呈现窄幅调整态势。

不过，中长期来看，贵州螺旋钢管市场调整后仍有上涨空间。首先，国内经济下行压力仍大，后期稳增长政策继续发力，央行预计未来一段时间M2增速可能还会加快，预示着货币政策进一步适度宽松。其次，贵州螺旋钢管厂逐步加大检修减产力度，8月下旬供给端将明显收缩，同时在贵州螺旋钢管厂亏损面仍大的情况下，复产力度不会很强。最后，9、10月份即将步入传统旺季，一定程度上缓解市场对需求下滑的担忧。多家机构预测，我国累计投资的同比增长速度最快在7月就会止跌，基建投资仍将呈快速增长。