疯狂的贵阳厚壁钢管

近日疯狂的贵阳厚壁钢管今天走出一条大阴线。过去半个月来，贵阳厚壁钢管涨势如虹，并带动了铁矿石、焦炭、热卷等黑色系期货集体走高，但市场分析认为，随着期货贴水修复行情的结束，这场“意外的狂欢”或许就要结束了……

近来，贵阳厚壁钢管涨势如虹，并带动了铁矿石、焦炭、热卷等黑色系期货集体走高，但是今日贵阳厚壁钢管走出一条大阴线，市场分析认为，这场“意外的狂欢”或许就要结束了。

贵阳厚壁钢管主力合约今日收跌2.9%。在今天前的15个交易日中，贵阳厚壁钢管主力合约仅有1个交易日以阴线收尾，累计涨幅逾20%。焦煤周四站上近三个月新高点，热卷主力也创下今年3月以来新高。

6、7月份是传统的钢材淡季行情，高温天气会使得工地方面的需求减少，但今年淡季的市场表现却让人意外。

有分析认为，贵阳厚壁钢管此轮反弹是由于政策导致的供给收缩，刺激贵阳厚壁钢管现货价格反弹，进而引发贵阳厚壁钢管期货的贴水修复行情。

今年4月以来，各地清理地条钢（指以废钢铁为原料，经过感应炉等熔化，不能有效地进行成分和质量控制生产的钢及以其为原料轧制的钢材）引发了供给收缩。据中钢铁协4月发布的消息，全国已清理出“地条钢”企业共500多家，涉及产能1.19亿吨。2015年粗钢产能为12亿吨，按此计算，清理的地条钢产能占比约为10%。

中航证券首席分析师张郁峰认为取缔“地条钢”，钢铁去产能对改善供求关系，提升钢厂盈利有极大的积极作用。政策导致的产能空缺，直接使钢厂对下游获得较大的议价能力，导致钢价保持高位甚至出现上涨走势，且去除“地条钢”导致废钢供应偏松又对铁矿石价格形成压制，钢铁业效益状况将持续好转。

此外，电弧炉产能释放不如市场预期也令供需格局进一步趋紧。

与此同时，钢材产品库存持续下降，截止7月7日，全国主要钢材品种库存总量为943.9万吨，较前一周下降1.26%，已连续20周下降。

狂欢还能继续多久?

天风证券宏观分析师宋雪涛在近期一份研报中指出，贵阳厚壁钢管反弹的另一个原因是，房地产投资增速并未走弱，这是商品市场对经济过于悲观预期的修复。其认为，贵阳厚壁钢管需求的未来方向取决于房地产投资何时走软。

华泰期货分析师徐轲在接受媒体采访时表示，随着房地产市场冷却和投资增长趋缓，钢价将开始回落。从过去经验看，一旦价格掉头向下，下跌速度将非常快。

华尔街见闻此前分析也指出，目前的贵阳厚壁钢管市场还是呈供需两弱态势，这就意味着当前这波暴涨的基础，并不扎实，资金和市场情绪起到了相当重要的作用：

库存仍然处于相对较低的水平，但电炉产能上马，钢厂的高炉开工率也在增长，库存水平开始累积，尽管增速较慢。需求端方面，从成交量来看，其实贵阳厚壁钢管市场的需求从6月中旬开始就已经放缓。